ued官网登录入口 - 十年铸就的“儿子”即将上市，估值超越“父亲”：李彦宏的逆境思考

2026年6月，投资界沸腾了一条振奋人心的消息：百度旗下的昆仑芯公司计划在香港上市，预估市值高达500亿美元，折合人民币约3400亿元。而与此同时，百度集团自身的市值却仅为2983亿港元，形成了鲜明的对比。那一刻，许多人不禁唏嘘：这个“儿子”的价值竟比他的“父亲”还要珍贵，甚至贵出40%！而让人更加惊讶的是，昆仑芯在基石投资者的认购中设定了颇为苛刻的条件——部分投资机构必须承诺以认购金额的三到七倍购买昆仑芯的芯片，这一强劲的需求让个别投资者感慨“机会艰难”。

这犹如李彦宏十年砥砺所带来的隐喻，他倾尽心血培养出的这一“子嗣”，不仅在技术上令人艳羡，更在市场中展现出超乎寻常的价值。回首2026年3月，李彦宏以840亿元的财富荣登胡润全球富豪榜，财富较去年有所增长，但百度的港股市值在同年初时的高点回落了近32%，从近4400亿港元骤降至不足3000亿港元，半年数字的反弹几乎归零。此时，市场的核心疑虑重重，徘徊在一个老生常谈的问号上：AI技术，是否真的能支撑百度的未来？

回望过去，2005年8月5日，百度在纳斯达克上市，首日股价便飙升354%。李彦宏当时在纳斯达克大楼前拍下的那张经典“游客照”，如今他形容只是一个“旅游者”的印记：“我们的根在中国，最终百度会回归中国，纳斯达克只是其中的一站。”时光荏苒，2021年3月，百度完成了在香港的二次上市，李彦宏以“我们回家了”的口吻迎接这一历史时刻。而在2026年8月，百度再次宣告自愿将二次上市地位转为主要上市，最终在9月1日正式生效，百度将同时在港股和美股享有相同的主要上市地位，为日后的进一步发展铺平了道路。 ued官网登录入口

从当初拍下的“游客照”到如今在香港和纳斯达克的双重主要上市，一幕幕之间跨越了整整二十一年。而从李彦宏首次提出“下一幕是人工智能”，到AI业务收入首次超越百度核心业务的一半，仅仅过去了十年。这段时光见证了一个深信技术的信仰者艰难的创业历程，然而如今回首，却依旧显得似乎信任的曙光尚未真正到来。

“百度拥有的是历史、未来，却唯独缺失今天。”这是李彦宏在2016年8月的百度世界大会中所做的寒心判断，他提出“移动互联网时代已经结束，接下来是人工智能的时代”。当时，外界对这一转型并不持乐观态度，尤其是考虑到百度搜索广告依然是其核心收入来源。那段时期，人们广泛流传的言论中就包括：“百度拥有昨天，明天，却没有今天。”这一句感慨所蕴含的层次，外人或许难以完全体会。

在移动互联网商业模式百花齐放的时代，补贴、社区团购、短视频都频频涌现，然而百度选择了另一条路：将资源投入于AI技术的深耕与探索，尽管这一领域短期内回报渺茫。李彦宏在致股东函中曾坦言，过去十年间，百度的研发支出已超出1000亿元，而年收入的增长仅刚刚突破同样的数字，他不得不承认，尽管每年的支出日趋庞大，其间所辛苦耕耘的AI领域仍需要时间去赢得市场认可。 ued官网登录入口

“即便是有一块钱，我们都会将其投入于技术；一亿元，我们同样如此；即使是一百亿，我们依然会继续。”这是他在2021年港股上市时的真诚之语。要深入理解这十年的投资逻辑，首先需要洞悉李彦宏为自己制定的挑选标准。2025年，李彦宏在接受采访时被问及百度过去十年的得失时直言，“当事情的成败几乎完全依赖于技术的先驱性时，我们的成功几率就会大幅提升，特别是当这些技术需要长时间的投入与更新迭代时，这种成功几率就愈加显著。”

基于此，他提出了一个标准：“技术在此事中是否起到决定性作用？如果答案是肯定的，我们勇于尝试，就算失败的概率高达九成也在所不惜；否则，宁可放弃。”这句话潜藏的深意在于，百度并不擅长通过地推、补贴以及密集的运营去争夺市场，而是选择了跨越十年磨砺一剑的道路。李彦宏在股东信中进一步阐述这种思路：“向前看一到两年，必然是红海一片；而三到五年间，竞争将不再严峻；向前看七年以上，便是可以自由挥洒、从容布局的时候，去寻找合适的最佳解。”

昆仑芯、智能云、文心大模型、萝卜快跑，这些正是从李彦宏的标准中选出的四个关键项目。它们并不是孤立的四个部分，而是构成了从底层算力到具体应用的完整生态链条：昆仑芯提供基础算力，智能云则将算力与模型给予了客户，文心大模型赋予了智能技术，萝卜快跑则将AI应用带入了实体世界。 ued官网登录入口

昆仑芯的故事始于2011年，那时百度的搜索引擎、广告和推荐体系的算力成本逐渐增加。为了应对这一挑战，内部团队启动了FPGA AI加速器项目。2018年，百度首次向外界展示了自研AI芯片“昆仑”，直到2020年实现量产。2021年4月，百度将智能芯片业务剥离，昆仑芯独立于母公司完成首轮融资，估值达到约130亿元人民币。此后，昆仑芯进入了急速发展的轨道，2024年第三代P800芯片成功量产，2025年则成功研发出国内首个具备3.2万卡算力的自研AI集成芯片。这样的进步，似乎预示着李彦宏的坚守与投资终于在未来的某个时点获得了破茧而出的可能。